Заблуждения о Форекс

Первое заблуждение заключается в том, что операции на рынке FOREX (форекс) являются аналогом игры в рулетку - игроки делают ставки, кто-то выигрывает, причем сразу много, а все остальные - в проигрыше. Соответственно и риски слишком высоки. Однако, FOREX (форекс) - не рулетка, так как в основе изменения валютных курсов лежат определенные закономерности. Во-первых, ценность валюты зависит от экономических показателей страны, а во-вторых, определяется предпочтениями и ожиданиями участников рынка. Хотя все это и сложно, но можно прогнозировать. Непосредственная работа на рынке доказывает это, поскольку его анализ несет в себе больше объективного, чем случайного.
Сегодня всем очевидно, что неотъемлемым свойством деловой активности в условиях рынка является риск, то есть, попросту говоря, реально достигнутый результат операции, проекта, конкретной сделки очень часто оказывается не тем, какой был запланирован, когда принималось решение. Но считается, что торговля на финансовых рынках (спекуляция) является особенно рискованным занятием именно потому, что из-за сложности и непредсказуемости поведения рынков можно понести убытки, и никогда нет уверенности в положительном результате операций. Многих это отталкивает от работы на финансовых рынках, несмотря на то, что именно сейчас она становится вполне доступной, благодаря электронным технологиям связи и мощным программным пакетам анализа данных.
В действительности, каждому, кто участвовал в каком-либо бизнесе, хорошо известно, что расхождение планов и реальных результатов является неизбежным не только в спекулятивных операциях. Неожиданные изменения экономической или политической ситуации, погодные факторы или даже природные катастрофы, а также просто проблемы или неисполнительность Вашего партнера - сколько угодно можно перечислить причин для того, чтобы от Вашего бизнес-плана остались одни несбывшиеся надежды. Риск, то есть несовпадение запланированного результата и фактического, есть неотъемлемая принадлежность экономической деятельности в условиях рынка. Единственный способ избежать риска - это ничего не делать. Что, впрочем, также связано с вполне понятным риском.
Второе заблуждение, заключается в том, что выигрыш одних может быть достигнут только за счет проигрыша других. Однако на рынке FOREX (форекс) далеко не все играют на изменении курсов - существуют крупные группы участников, использующие валютообменные операции для других целей (экспортеры-импортеры, крупные инвесторы, туристы), для которых краткосрочные колебания курсов не играют значительной роли. Основными заказчиками этих операций являются экспортно-импортные компании. Продавая свою продукцию за рубежом, они получают валюту той страны, где идут продажи. Чтобы инвестировать эти деньги в производство, им нужна валюта той страны, где производство находится. По приказам таких компаний банки (или брокерские компании) и проводят конвертации. Благодаря тому, что ведущие мировые валюты свободно конвертируются по свободно плавающим курсам, такие конвертации сами по себе могут стать источником дохода.
В реальности валютный рынок Forex (форекс), как впрочем и все финансовые рынки, никогда не находится в равновесии. Его состояние можно определить как постоянный поиск ускользающего равновесия.
Для этого надо много денег и это происходит где-то в Нью-Йорке, Токио или Лондоне.
Действительно, до начала бурного развития компьютерных технологий для профессиональной торговли СКВ требовались, по меньшей мере, воз и маленькая тележка денег. Занимались дилингом преимущественно дяденьки в цилиндрах и с золотыми портсигарами, проживающие в финансовых центрах мира. Теперь, чтобы выйти на FOREX, требуется всего 10 американских долларов, и весь сервис Вам предоставят, буквально, по месту прописки.

Моя зарплата слишком мала... откуда у меня деньги?
Да, для работы на Forex нужен некоторый начальный капитал - минимум 10 долларов (чтобы попробовать рынок "на вкус"), максимум - как получится. Да, у Вас лично может сразу не оказаться свободных денег для полноценной работы, потому что зарплата ну совсем маленькая, жене надо купить зимнее пальто, а сыну - лыжи, а еще хорошо бы на даче летом достроить баню...Но, господа и дамы! В той стране, откуда Вы обращаетесь к этому сайту, наверняка есть люди, готовые вложить деньги в дело! Это - ИНВЕСТОРЫ! Очевидно, что если Вы не стремитесь понять рынок, то не поможет даже инвестор... Но если Вы подойдете к вопросу получения новой профессии с умом, оптимизмом, уверенностью в своих собственных силах и с желанием начать жить по-другому, то вполне вероятно, что через некоторое время Ваши результаты смогут впечатлить даже скептика. Конечно, к разговору нужно готовиться - учиться, проверять себя и свою систему торговли хотя бы на учебном счету (а лучше - на небольших, но своих деньгах), подготовить для инвестора подробный отчет, найти слова, которые его смогут убедить... Но то, что все это реально - однозначно.

Это страшный риск.
Любая коммерция всегда была связана с опасностью потерять часть вложенных средств: «се ля», что называется, «ви» - шампанское, действительно, пьют не все предприниматели. В этом плане и труд трейдера Forex не назовешь легким. Но от некоторых весьма неприятных проблем он застрахован. Рынок-то существует не первое десятилетие, работает 24 часа в сутки, переваривает любые объемы сделок и будет жить ещё не одну сотню лет. Поэтому, постигнув его азы, трудно остаться безработным.Нет опять же риска отнять у кого-то кусок пирога и нажить таким образом "авторитетных" недоброжелателей - рынок бесконечно емок и "мучного" хватит всем. Многие начинают заниматься спекуляциями на Forex-е еще и потому, что здесь исключена опасность всю жизнь проработать под начальником-самодуром или с подчиненными-тупицами. Здесь ты сам себе хозяин.

Это очень похоже на казино - нет никакой системы, действует принцип "повезло-не повезло".
Даже самый поверхностный анализ рынка показывает, что существует ряд событий, которые влияют на него абсолютно однозначно. Например, после последнего сильного землетрясения в Японии (в Кобэ) за 100 йен в течение нескольких минут стали платить на 13 центов меньше. Объявили о повышении уровня безработицы в США - будет падение доллара. Американцы и англичане в очередной раз бомбят Ирак - и инвесторы от греха подальше начинают покупать валюту сильнейшего государства в мире, США (совсем, как бабульки, после объявления войны сметают с прилавков соль и спички). Естественно, растет цена зеленых денежек. Но в то же время начинает дорожать и английский фунт. Объяснение опять простое - после ракетно-бомбового удара по иракским скважинам стоимость "черного золота" на мировом рынке поднимается (товара стало меньше, а спрос остался на прежнем уровне). Но Великобритания сама торгует нефтью, добытой в Северном море. Далее связь с валютой очевидна. Логика во всех случаях простая, но железная. Где тут случайность? Причем тут везение?Впрочем, любители игры вполне могут отвлечься от событий в мире и отдаться, по старой привычке, в красивые женские руки Фортуны. Forex азартен ничуть не менее чем рулетка.

Необходимо обладать особым умом и знаниями.
За время работы ForeX его участниками стали сотни абсолютно разных людей, с образованием и без оного. Всех их объединяет только одно - стремление к успеху и трудолюбие. Этот бизнес уровнял профессоров и бывших таксистов, банкиров и студентов. Но количество заработанных каждым из них денег не кратно ученым степеням и числу прочитанных книг. Глядя на наиболее удачливых из трейдеров, можно подумать, что это прирожденные торговцы. Но они ведь не всегда были такими - финансистами не рождаются. Просто наши клиенты смогли однажды перебороть свой страх показаться глупее других, взялись за новое дело и на практике доказали, что каждый имеет шанс.

Это займет все мое время в ущерб нынешней работе или учебе.
Давно уже что-то никому на голову не сваливалась манна небесная. Нельзя в мгновенье ока и без особых усилий обеспечить себя и своих близких. Однако круглосуточная работа FOREX'a позволяет его участникам выбирать для себя оптимальный режим: совсем не обязательно в поте лица менять евро на швейцарские франки с зари до зари - это можно делать в удобное для вас время. В конечном же итоге, проведенные на рынке часы, дни, месяцы, годы в буквальном смысле не проходят даром. Причем пополняется не только Ваш кошелек, но и голова: человек не только зарабатывает, но и приобретает профессиональные навыки, которые пользуются спросом у богатых работодателей. Даже выпускники самых престижных экономических ВУЗов не смогут по окончании учебы найти себе достойное место, не имея опыта работы. Самые ценные знания приобретаются через практику. Участие в торговле на мировом валютном рынке Forex - хорошая школа коммерции и реальная возможность приобретения престижной специальности.

Советы трейдерам

Двигайтесь от простого к сложному. Выберите какой-то один рынок (например, USD/JPY) и изучите его историю хотя бы за последние десять лет (чем больше истории, тем лучше). Выделите на ценовом графике тенденции, уровни поддержки и сопротивления, посмотрите, как вели себя цены при подходах к этим уровням. Найдите на графике знакомые и незнакомые Вам фигуры теханализа и внимательно изучите поведение курса в этих фигурах. Старайтесь "услышать мелодию" валютного курса, изображенную на графике цен. Проделав подобные упражнения на разномасштабных графиках (месячном, недельном, дневном, часовом), Вы откроете для себя много полезных закономерностей.

Самостоятельно принимайте решения. Трейдер - человек, который отвечает за результаты своей работы на все сто процентов. Поэтому трейдер всегда имеет СВОЙ игровой план и САМОСТОЯТЕЛЬНО принимает решения. Только отмежевавшись от мнения большинства, трейдер может понять правильность или ошибочность своих действий, а это ключ к успешной торговле. "If you ever find yourself tempted to seek out someone else's opinion on a trade, that's usually a sure sign that you should get out of your position" - Linda Bradford Raschke, stock and options trader.

Учитесь на собственных ошибках. Тщательно анализируйте не только свои прибыльные, но, что не менее важно, убыточные позиции. Горечь потерь намного меньше, если Вы поняли свой промах и, следовательно, уверены в том, что не повторите ошибку в будущем. Трейдер, способный извлечь пользу из проделанной работы над ошибками, обречен на успех. "As long as you learn something from a loss, it's not really a loss" - Tom Basso, stock and futures trader.

Ваша система - Ваше преимущество. Чтобы победить в биржевой игре, Вам необходимо иметь некоторое преимущество перед остальными трейдерами. Таким преимуществом является собственная торговая система, проверенная на исторических данных и показывающая положительный результат. Торговая система не должна быть сложной, чтобы ее можно было легко подстраивать под постоянно меняющиеся рыночные условия. "Чем сложнее система, чем в ней больше составляющих, тем она уязвимее" - д-р Александр Элдер.

Дисциплина - ключ к успеху. Многие трейдеры терпят неудачи, даже имея в руках "грозное оружие" - собственную торговую систему. Секрет успеха состоит в самодисциплине трейдера и его способности следовать за сигналами системы, не пропуская моменты открытия и закрытия позиций. "If you break a discipline once, the next transgression becomes much easier" - Gil Blake, fund manager.

Разумный риск - допустимый риск. Для того чтобы начать торговать, трейдеру необходимо иметь первоначально некоторые денежные средства. Профессиональный трейдер рискует только теми деньгами, которые он может позволить себе потерять без финансового краха для себя или своей семьи. Это нужно трейдеру для принятия здравых и хладнокровных решений, для наслаждения свободой мышления. Поэтому прежде всего решите, какой суммой средств Вы готовы рисковать, чтобы спать спокойно. Если Вы будете бояться потерять деньги - Вы их обязательно потеряете.

Вовремя останавливайте потери. Все трейдеры знают, как важно быстро распознать и ликвидировать ошибочную позицию. Но вспомните, как трудно расстаться с "родной позицией", к которой Вы "прикипели душой". Ведь закрыть убыточную позицию - значит признать свою ошибку, а способны ли Вы сказать себе: "Да, старина, в этот раз я неправ". Надеяться на разворот рынка в свою сторону и держаться за растущие потери - непозволительная роскошь для трейдера. Помните, не ошибается только тот, кто ничего не делает. Если Вы ошиблись, то просто закройте позицию, а не пытайтесь улучшить ситуацию всевозможными хеджированиями. "The single most important reason that people lose money in the financial markets is that they don't cut their losses short" - Victor Sperandeo, fund manager.

Дайте прибыли расти. Профессиональный трейдер никогда не получает прибыль ради прибыли, для него важна правильность прогнозирования изменений валютных курсов и, только как следствие этого, получение материального вознаграждения. Для успешной торговли необходимо "снимать прибыль" только в том случае, если Ваша система торговли сигнализирует Вам об этом. Дайте прибыли расти и Вы добьетесь максимального результата. "It's not whether you're right or wrong that's important, but how much money you make when you're right and how much you lose when you're wrong" - Stanley Druckenmiller.

Правильно стройте торговую пирамиду. Не забывайте увеличивать открытую позицию, если рынок идет в Вашу сторону и Вы чувствуете свою правоту. Хитрость в построении торговой пирамиды состоит в том, чтобы каждое новое дополнение к позиции было меньше предыдущего. Только с такой пирамидой средний курс Вашей открытой позиции позволит Вам без потерь переждать кратковременные движения курса против Вас. "You can be far more aggressive when you're making good profits"- Stanley Druckenmiller.

Торговля - марафон на всю жизнь. Относитесь к спекулятивной игре как к серьезному делу, которым Вы хотите заниматься не один год, получая материальное и моральное удовлетворение. Новичок, стремящийся с первой сделки удвоить или утроить свой счет, "уподобляется подростку, убежавшему из дома в Голливуд, чтобы стать звездой экрана" и, как правило, терпит поражение в первые месяцы работы. Ваша цель - научиться грамотно торговать и стать настоящим профессионалом. Только в этом случае Вы достигнете стабильных положительных результатов.

Используйте цикличность результатов. Многие события в мире происходят циклически. Жизнь трейдера также проходит через периоды побед и поражений. Увеличивая размер своих позиций в период синхронизации с рынком и уменьшая в противном случае, можно добиться положительного результата торговли. Искусное управление своим счетом (money management) использует большинство успешных трейдеров (если не все). "The idea is to lose as little as possible while you're in a losing streak" - Victor Sperandeo, fund manager.

Изучайте психологию трейдеров. Трейдеры, а именно они формируют валютный рынок, - прежде всего люди с их эмоциями и психологией. Что такое график изменения валютного курса? Это не что иное, как графическое отображение мнений, надежд, желаний, опасений всемирного сообщества трейдеров. Для успешной торговли необходимо изучать человеческую психологию и ее влияние на принятие торговых решений. Анализируя ценовой график, старайтесь понять чувства и мысли, которые переполняют трейдеров в каждый момент времени. Такой подход позволит Вам покинуть ряды трусливых и слабеющих и примкнуть к рядам агрессивных и смелых "быков" либо "медведей".

Понимайте свои мотивы. Прежде чем начать торговать, ответьте на вопрос: почему я хочу это делать? Вам просто не хватает острых ощущений в жизни или Вы любите разгадывать хитрые головоломки? А может, Вы хотите разбогатеть, причем в одночасье? Вы мечтаете освоить интереснейшую профессию (возможно на всю жизнь) или Вы пытаетесь убежать от серых будней? А может, Вам не дают покоя лавры Сороса? Ясное представление о своих целях поможет Вам найти кратчайший путь к их достижению.

Достоинства Форекс

Достоинства рынка FOREX

1. Высокая доходность. Самый высокодоходный из легальных видов бизнеса.

2. Высокая ликвидность. Открытие или закрытие позиции возможно в любое время суток в течение нескольких минут. Благодаря огромному обороту объем операций практически не ограничен, причем, в отличие от других финансовых рынков, даже сделки очень большого объема могут быть заключены по одной цене.

3. Кредитование на выгодных условиях. Банк кредитует операции на рынке FOREX, используя в качестве обеспечения средства торгового счета. Для получения кредита в $100'000.00 на счету резервируется $1'000.00 ("плечо" 1 к 100). При открытии и закрытии позиции в течение суток проценты за кредит не взимаются. При "переходе" позиции через полночь со счета снимается или на счет начисляется сумма, составляющая от 1% до 5% годовых от размера контракта (разница ставок LIBOR по торгуемым валютам).

4. Прогнозируемость изменения котировок. В течение длительного периода времени все изменения котировок в целом происходят в соответствии с трендами, которые можно идентифицировать и использовать для прогнозирования. Наличие трендов связано с тем, что изменение курса валют определяется фундаментальными экономическими факторами.

5. Конфиденциальность. Информация о факте открытия счета, размере счета, характере и результатах операций не разглашается.

6. Инвестирование в твердой валюте. Средства на торговом счете размещаются в долларах США. Открытые позиции непрерывно пересчитываются в доллары в соответствии с постоянно изменяющейся котировкой.

7. Деньги хранятся в надежном западном банке. Торговый счет открывается в надежных западных банках.

8. Доход в долларах США. Прибыль от конверсионных операций фиксируется в твердой валюте - долларах США. Появляется возможность использовать заработанные деньги в любой стране.

9. Безопасность операций. Отсутствуют риски связанные с закупкой, транспортировкой, хранением и реализацией товаров, с производством продукции и ее сбытом, с таможней и т.д.

10. Полный контроль со стороны инвестора. Инвестор полностью контролирует свои денежные средства. Назначенный им трейдер выполняет операции на рынке FOREX и обеспечивает его полной информацией о состоянии счета и открываемых позициях. В любой момент инвестор может перечислить прибыль с торгового счета на свой личный банковский счет или вообще закрыть торговый счет (при условии отсутствия открытых позиций).

11. Независимость от обстановки в России.
Деятельность на рынке FOREX никак не зависит от произвола различных государственных структур и чиновников. Невозможно арестовать счет или как-то заблокировать работу.

12. Сравнительно небольшие начальные инвестиции. Оценить преимущества инвестиций на рынке FOREX можно, открыв счет размером $100.00.

13. Простота организации работ. Нет необходимости в аттестации, лицензировании, получении каких-либо разрешений, квот и т.п. Для начала работ требуется заключить договор с фирмой, обеспечивающей доступ на рынок FOREX, назначить трейдера и открыть торговый счет. Работу можно начинать сразу же после открытия счета.

14. Минимальные затраты на организацию работ. Величина затрат на организацию работ определяется размером платы за открытие торгового счета, перевод денежных средств и, при необходимости, конвертацию. Других затрат до проведения первой операции инвестор не несет.

15. Минимальные расходы при проведении операций. За обеспечение доступа на рынок FOREX фирма взимает комиссию (брокераж) в размере $25.00 за 1 лот. Брокераж взимается после завершения операции, независимо от ее длительности.

16. Круглосуточный режим работы. Рынок FOREX действует круглосуточно кроме выходных. В любой момент можно открыть или закрыть позицию. Реальные значительные изменения котировок происходят в период с 3:00 утра до 23:00 вечера по Московскому времени.

17. Двусторонность операций. Извлечение прибыли возможно как при росте, так и при уменьшении котировки.

18. Гибкость
Легко как начать, так и закончить работу на рынке FOREX. Можно приостановить операции на любое время, снять прибыль или вообще закрыть счет без потерь, что невозможно в любом другом бизнесе.

19. Минимальные затраты времени для инвестора
Назначив трейдера, инвестор имеет возможность контролировать его действия с минимальными затратами времени, практически не отвлекаясь от своих основных занятий. Предприниматель может заниматься своим бизнесом, уехать в командировку, отправиться в отпуск.

20. Возможность диверсификации инвестиций
При достаточно большом торговом счете можно открывать позиции одновременно по разным валютам, что позволяет снизить риски за счет диверсификации и хеджирования.

21. FOREX - рынок совершенной конкуренции
Рынок FOREX - свободный, не подверженный какому-либо регулированию рынок. Благодаря гигантскому обороту даже самые крупные инвесторы типа Центральных банков или инвестиционных фондов даже совместными усилиями могут только кратковременно повлиять на изменение котировок.

Анализ 3

Вершины и основания "Пинцет"

Модель «пинцет» представляет собой две или более свечи с одинаковыми максимумами (на повышающемся рынке ) или минимумами (на понижающемся рынке ). «Пинцеты» могут образовываться тенями, телами или дожи. Формируются в следующие или близкие торговые сессии. Как правило, не являются сильными сигналами разворота. Их значимость возрастает, если они появляются после продолжительной тенденции или, если, их медвежий характер (на вершине ) или бычий (на основании ) подтверждаются другими сигналами свечей.

Дополнительным сигналом может служить успешная проверка моделями уровней сопротивления или поддержки.

Более важными сигналами вершины и основания «Пинцет» становятся на недельных графиках. При этом не обязательно ждать подтверждения другими сигналами свечей.

Модель «Захват за пояс»

Бычий захват – длинная белая свеча, со срезанным основанием, появляющаяся при нисходящей тенденции. Медвежий захват – длинная черная свеча, со срезанной вершиной.

Захват не имеет теней (нижней у бычьей свечи и верхней у медвежьей ) или она крохотная (несколько тиков ).
Чем длиннее свеча, тем большее значение она имеет для последующего развития рынка. Эти свечи также наиболее значимы, если они долго не появлялись на графике. Отменяет сигнал следующая цена закрытия, которая находится выше медвежьего захвата или ниже бычьего захвата.

«Две взлетевшие вороны»

Слово «взлетевшие» означает ценовой разрыв между малым телом первой черной свечи и телом предшествующей свечи ( правило, предшествующая свеча имеет длинное белое тело ). «Вороны» – две черные свечи. Модель имеет медвежий характер. В идеале цена открытия второй вороны выше цены открытия первой, а цена закрытия ниже цены закрытия первой вороны. Смысл модели – если цене четвертой торговой сессии не удалось подняться вверх, следует ожидать падения цен.

"Удержание татами"

Модель напоминает «двух взлетевших ворон », но является бычьим сигналом.
Первые три свечи подобны свечам в модели «две вороны », но за ними появляется еще одна черная свеча, а следующая белая свеча с ценой открытия выше (разрыв) предыдущей свечи. «Удержание» может включать в себя не три, а две вороны.
«Две взлетевшие вороны » и «удержание на татами » встречаются довольно редко.

"Три черные вороны"

Три последовательно понижающиеся черные свечи предвещают падение цен, если появляются в области высоких цен или после длительной восходящей тенденции. Цены закрытия «трех ворон » должны находиться в области минимальных цен или близко от них. Цена открытия каждой свечи должна находиться «внутри» тела предшествующей свечи.

Усиливающие факторы :
a) Тело первой свечи в ряду трех ворон находится ниже максимума белой свечи предыдущей торговой сессии.
b) Цена открытия второй и третьей вороны совпадает с ценой закрытия первой и второй вороны соответственно.
Модель "Контратака"

Образуется двумя контрастными свечами с одинаковыми ценами закрытия. Подобна моделям «просвет в облаках » и «завеса из темных облаков », так как состоит из той же комбинации свечей, но в «контратаке» второе тело не накладывается на первое, поэтому модели «просвет» и «завеса» более сильные сигналы.
«Бычья контратака » похожа на модель «в основании », но белая бычья контратакующая свеча открывается значительно ниже ( значительно длиннее ), поэтому «контратака» — модель разворота, а «в основании » – модель продолжения тенденции. Главное условие заключается в том, что цена открытия второй торговой сессии значительно ниже («бычья контратака ») или выше («медвежья контратака ») предыдущей свечи.

Анализ 2

 


"Звезды"

"Звезда" - свеча с маленьким телом (любого цвета ), которая образует ценовой разрыв с предшествующей свечой, обладающей большим телом. Разрыв между телами свечей – главное условие образования звезды (тени не в счет ).

«Звезды» входят в состав четырех моделей разворота:
1. «Вечерняя звезда ».
2. «Утренняя звезда ».
3. «Звезда дожи ».
4. «Падающая звезда ».

"Утренняя звезда"

Модель разворота в основании.

Третья свеча перекрывает значительную часть тела первой свечи. В идеале – ценовой разрыв тела звезды и с первой и с третьей свечой (тени не в счет ), но не обязательно.

"Вечерняя звезда"

Медвежий двойник "утренней звезды"

"Вечерняя звезда" особо значима в конце восходящей тенденции, но может иметь место и при появлении в верхней части торгового коридора (уровень сопротивления ).

Усиливающие факторы для «утренней и вечерней звезд » :
a) Наличие разрывов между телами «звезд» и двумя соседними свечами.
b) Тело третьей свечи перекрывает значительную часть первой свечи.
c) Небольшой объем торговли во время первой торговой сессии и большой объем во время третьей сессии.

"Вечерняя или утренняя звезда дожи"

«Звезды дожи » является более важной моделью, чем просто звезда, так как она содержит в себе дожи. Дожи – это свеча, цена открытия которой равна цене закрытия. Дожи представляет собой ярко выраженный сигнал изменения тенденции. Дожи, как сигнал разворота, требует более сильного подтверждения в основании рынка, чем на вершине. Очень сильным сигналом изменения тенденции на вершине служит дожи после длинной белой свечи.
Дожи, у которого очень длинная верхняя или нижняя тень (или обе ), называется длинноногим дожи. Такой дожи играет особо важную роль, если появляется на вершине.
Дожи с длинными тенями и с равными ценами открытия и закрытия, находящимися в центре ценового диапазона, называется "рикша" . Если свеча не является дожи, но обладает очень длинной верхней или нижней тенью и маленьким телом, ее называют "высокой волной" . Группа высоких волн является сигналом разворота тенденции.
Еще один очень важный дожи – это дожи -надгробие . Его цены открытия и закрытия равны дневному минимуму. Иногда появляется в основании рынка, но его особое предназначение – сигнализировать об образовании вершины.
Дожи, особенно если он встречается на важной вершине или в основании, иногда может выступать в роли области поддержки или сопротивления.
Если после дожи появляется свеча ( при восходящей тенденции или черная при нисходящей ), образующая ценовой разрыв ( при восходящей тенденции или вниз при нисходящей ), дожи перестает быть медвежьим или бычьим сигналом, т. е. тенденция остается прежней.
Сильнейший сигнал – "брошенный младенец" . Характеризуется ценовым разрывом «звезды дожи » с соседними свечами, причем, не пересекаются даже тени.

"Харами (беременная)"

Модель является противоположностью модели поглощения. «Харами» не является сильным сигналом, а лишь предупреждает о возможном завершении тенденции. Свечи в «харами» не обязательно отличаются по цвету, но в большинстве случаев они контрастны. Тени не имеют значения.

"Крест Харами"

В модели «крест Харами » на второй день (период) появляется дожи, а не свеча с маленьким телом. «Крест Харами » относится к наиболее значимым сигналам разворота, вследствие того, что содержит всесильного дожи. «Крест Харами » называют «моделью, приводящей в ужас ». «Крест Харами » могут образовываться и в основании, но они более эффективны на вершине.

Анализ

Модели разворота тренда

"молот и повешенный"

Свеча:
a) Тело находится в верхней части ценового диапозона. Цвет тела не имеет значения.
b) Нижняя тень в два раза длиннее тела.
c) У свечи нет верхней тени или она очень короткая.

Усиливающие факторы:
a) Чем длиннее нижняя тень, чем короче верхняя, чем больше тело – тем больше потенциал.
b) Хотя цвет тела и не имеет значения, но бычий цвет молота – больший бычий потенциал, медвежий цвет повешенного – больший медвежий потенциал.

Особенности:
a) «Молот» характеризует предшествующая динамика цен. Если перед «молоттом» появляется свеча ярко выраженного медвежьего признака (например, длинное тело без теней ) – это свидетельство того, что медвежий рынок набирает силу и тогда необходимо дождаться подтверждения того, что быки контролируют ситуацию (например, следующую свечу с ценой закрытия выше цены закрытия «молота». Важно следить, не прорвал ли «молот» важный уровень поддержки ! Только тогда это может служить сигналом к развороту тренда вверх.
b) В случае «повешенного» важно подтверждение медвежьего сигнала. Чем больше ценовой разрыв вниз между телом «повешенного» и ценой открытия на следующий день (период), тем больше вероятность того, что «повешенный» образует вершину и тренд, возможно, развернется вверх. Еще одним подтверждением медвежьего характера может быть свеча черного цвета, цена закрытия которого ниже цены закрытия в день (период) появления «повешенного».

«Модель поглощения»

Описание:
a) На рынке должна быть ярко выраженная тенденция ( даже краткосрочная ).
b) Модель образуется двумя свечами. Второе тело должно поглотить первое ( не в счет ).
c) Второе тело должно быть контрастным по цвету.

Усиливающие факторы:
a) Первая свеча имеет очень маленькое тело, второе очень большое.
b) Если модель поглощения появляется после затяжной или очень стремительной тенденции.
c) Если второй свече соответствует больший объем торговли.
d) Если вторая свеча поглощает несколько предыдущих тел (превосхолит по размерам ).

Присутствие всех или большинства этих факторов и будет служить сигналом к возможному развороту тренда.

"Завеса из темных облаков"

В первый день (период) появляется свеча с сильным белым телом. На следующий день (период) цена открытия превышает максимум предшествующего торгового дня (периода) (т. е. находится выше верхней тени первой свечи ). Однако, к концу дня цена закрытия приближается к дневному минимуму и перекрывает значительную часть белого тела предшествующей свечи. Цена закрытия черной свечи должна перекрыть более 50% тела белой свечи. В противном случае нужно ждать дальнейших сигналов медвежьей тенденции.

Усиливающие факторы:
a) Чем ниже цена закрытия второй свечи, тем большая вероятность образования вершины. Отменить эти модели может только белая свеча с ценой закрытия выше максимумов образованных завесой или моделью поглощения.
b) Если во время длительной восходящей тенденции появляется свеча с длинным белым телом без теней, а затем длинная черная свеча и тоже без теней.
c) Если черная свеча открывается выше важного уровня сопротивления, а затем цена падает – это доказательство того, что быки не могут контролировать рынок.
d) Если открытие второго торгового дня (периода) сопровождается большим объемом – это тоже свидетельство «излета» восходящей тенденции.

"Просвет в облаках"

Первая свеча черная, вторая открывается значительно ниже минимума предыдущей свечи. Т. е., те же признаки, что и у «завесы из темных облаков », но, если в «завесе» могут быть исключения ( тело не всегда закрывает более половины первого ), то у просвета исключений нет ! Тело второй свечи должно закрыть более половины тела первой.

Причина в том, что есть три модели продолжения медвежьей тенденции, когда вторая бычья свеча закрывает тело первой менее чем наполовину:

Если на графике образуются эти модели и цены опускаются ниже минимума белой свечи – настало время продавать – разворота скорее всего не будет.

Тренд и тенденции

Тренды и тенденции

Основным положением технического анализа выступает утверждение о том, что рынок развивается направленно: цены либо растут, либо падают, либо находятся в горизонтальном диапазоне. Поэтому выявление тренда (trend), или превалирующего направления движения цен является базой технического анализа и залогом успешной торговли.

Виды трендов

Существует три вида трендов :
Возрастающий (восходящий), или бычий, тренд (uptrend, upward, bullish trend) характеризуется тем, что нижние цены колебаний рынка повышаются.

Линия, ограничивающая такой тренд снизу и проходящая через минимальные значения, называется линией тренда.
При возрастающем тренде важно иметь границу именно снизу, поскольку в этом случае делается ставка на повышение цены.
Пересечение линии тренда, которая ограничивает цены снизу, может сигнализировать о том, что общий тренд на подъем цены либо ослабевает, либо вообще меняет направление. Линия тренда, ограничивающая цены снизу, называется линией поддержки ( support line – sup. ).

Убывающий (нисходящий), или медвежий, тренд (downtrend, downward, bearish trend) возникает тогда, когда максимальные цены колебаний рынка понижаются.

При убывающем тренде линия тренда, которая ограничивает цены сверху, называется линией сопротивления ( resistance line – res. ).
При существовании медвежьего рынка мы ставим на понижение цены, поэтому здесь важно только ограничение цен сверху, поскольку, чем ниже опустится цена, тем лучше для игрока. Пересечение, или пробитие линий сопротивления, предупреждает о возможности ослабления тренда или даже его смене.

Особый интерес вызывают каналы ( channel ), когда для четко выраженного тренда одновременно существуют линии поддержки и сопротивления. Линии сопротивления и поддержки чаще всего не являются параллельными линиями. При этом тренд дает возможность прогнозировать как нижние, так и верхние их уровни.

Верхние точки (пики) графика лежат на уровне цен, при которых давление со стороны продавцов на валютном рынке превосходит давление со стороны покупателей, из - чего цена не может расти, иначе говоря, создается уровень сопротивления росту цен. Точно так же нижние точки графика представляют уровень, на котором давление со стороны продавцов уступает давлению покупателей, и цена не может понизиться, т.е. создается уровень поддержки цены. Чем дольше график цены остается в пределах торгового канала, касаясь его границ, тем более надежными являются эти линии. При этом важную роль играет также торговый объем, особенно, когда речь идет о событиях, происходящих вблизи линий поддержки и сопротивления. Если цена «отскакивает» от этих линий при большом объеме, надежность тренда возрастает. Подлинность прорыва проверяется по правилу изменения цены после прорыва на 3% от предыдущей цены закрытия.
Важность линий поддержки и сопротивления выходит за пределы их первоначальных функций. Прочная линия поддержки, при ее прорыве на фоне большого объема, вероятнее всего, превратится в прочную линию сопротивления.
И наоборот, прочная линия сопротивления, будучи прорванной, превратится в прочную линию поддержки.

Третий тип тренда — это как бы отсутствие тренда , т.е. горизонтальный (боковой) тренд, когда цены колеблются в горизонтальном диапазоне ( sideways, flat market, trendless ). Для него тоже существуют линии поддержки и сопротивления, но отсутствует явно выраженное движение цен вверх или вниз.

Линия тренда возникает как естественный результат наблюдений за трендом. Она представляет собой прямую, соединяющую самые нижние или самые верхние точки зигзагов графика цены. Чтобы провести линию тренда, достаточно иметь две точки, через которые она проводится, и еще одну точку «для подтверждения » тренда. В пределах тренда поддерживается направление и скорость движения ( крутизной графика ) валюты. Линия тренда существует до момента ее прорыва резким движением цены вверх или вниз. Однако, даже после подтверждения прорыва, за ним, вероятнее всего, последует период консолидации. Резкое изменение направления линии тренда наблюдается относительно редко. При отсутствии консолидации, чем дольше она не наступает, тем круче бывает последующий разворот. Линия тренда и примерно параллельная ей линия, проведенная с противоположной стороны графика, образуют торговый канал. Обе упомянутые линии называют границами, или линиями канала. Поскольку рынок движется не по прямой линии, а зигзагами, взаимное расположение верхних и нижних точек этих зигзагов создает тренд рынка. Кроме направления тренды классифицируют по их продолжительности, подразделяясь на основной (major) или долговременный, вторичный (secondary) или средний по продолжительности, и малый (minor) или кратковременный. В пределах основного тренда может иметь место любое количество вторичных и малых трендов. Продолжительность каждого из них меняется в широких пределах. Согласно теории Доу основным считается тренд, установившийся на рынке более чем на 1 год. Продолжительность вторичного тренда может исчисляться месяцами, а малого – неделями. Цена иностранной валюты даже при самых сильных трендах не движется постоянно вверх или вниз. Трейдеры отслеживают разворот ( направления движения ) цены в определенных точках на ее графике.

Существуют две типовые точки возможного разворота, отмечаемые на графике в процентах от предыдущего движения (percentage retracements):
1. По Чарльзу Доу разворот происходит после того как цена прошла вниз 1/3 (33%), 2/3 (50%) или 2/3 (66%) последнего подъема вверх. Разворот цены после 66% считается корректировкой тренда.
2. В соответствии с коэффициентами Фибоначчи, разворот происходит в точках, соответствующих 0.382 (38%), 0.5 (50%) и 0.618 (62%) предыдущего подъема.

Торговые системы

Механические торговые системы

Система "трех экранов" Ал. Элдера
Первый экран определяет главную тенденцию. Он делает это на основании недельного графика MACD-гистограммы. Если гистограмма снижается, то рассматривайте только варианты на продажу. Сигнал на продажу будет сильнее, если гистограмма находится ниже ноля. Когда гистограмма делает повышательное движение, по сравнению с предыдущим - покупайте. Покупка будет надежнее при значении гистограммы выше ноля. Тенденция на "первом экране" подобна приливу. А против волн прилива лучше не плыть.
Второй экран определяет среднесрочную тенденцию с помощью осцилляторов. Осцилляторами являются стохастик, RSI и другие индикаторы, построенные на дневном графике. Если первый экран указывает на бычий рынок, и осцилляторы находятся в зоне перепроданности, то это хороший сигнал для покупки. И, наоборот, на недельном медвежьем тренде при перекупленности осцилляторов на дневном графике мы рассматриваем возможность продажи. Сигналы "второго экрана" - волны. Система "трех экранов" рассматривает только те волны, которые не противоречат приливу.
Третий экран определяет краткосрочную тенденцию, фиксируя прорывы цен за максимумы или минимумы предыдущего дня. Если цена делает новый максимум по сравнению с предыдущим днем, недельная тенденция растет, а дневные осцилляторы опустились в зону перепроданности, то поступает сигнал покупки. Если же цена делает новый минимум по сравнению с предыдущим днем, недельная тенденция снижается, а дневные осцилляторы поднялись в зону перекупленности, то пора отдавать приказ к продаже. "Третий экран" определяет зыбь рынка.
Если вы совершили сделку с использованием торговой системы "трех экранов", но прибыль не получаете - возможно изменились фундаментальные условия. Тогда рекомендуется быстро выйти с рынка до прояснения ситуации.
Осторожным трейдерам рекомендуется держать открытыми прибыльные позиции, пока недельная тенденция не сделает разворот. Для агрессивных же трейдеров возможно дополнительное открытие позиций при каждом новом сигнале покупки/продажи со второго экрана до момента разворота недельной тенденции.
Также необходимым условием МТС "три экрана" является система управления рисками. Правило гласит - размещайте защитные стоп-приказы, ограждающие от потерь и направленные на сохранение потенциальных прибылей ниже на несколько пипсов самой минимальной цены текущего дня или дня предыдущего, если вы купили, или выше на несколько пипсов самой максимальной из цен текущего дня или предыдущего дня, если вы продали.
"Луч Элдера" или "Биржевой рентген" (Elder-ray)
"Луч Элдера" является развитием системы "трех экранов" и использует заложенные в ней принципы. "Луч Элдера" является системой, которая призвана измерять силу быков и медведей в каждый конкретный момент времени.
Расчет "Луча Элдера" базируется на следующих принципах:

• цена является соглашением о стоимости между тремя группами трейдеров - продавцом, покупателем и свободными трейдерами;
• скользящая средняя является осредненным соглашением о стоимости;
• наивысшая цена является максимумом силы быков за анализируемый период;
• наинизшая цена является максимумом силы медведей за анализируемый период

Луч Элдера состоит из трех горизонтальных панелей, на первой из которых изображен график цены с построенной по нему экспоненциальной средней с порядком 13. Когда средняя растет - это признак бычьего рынка. При снижающейся СС - тренд медвежий.
На втором графике строится индикатор силы быков виде гистограммы. Формула для расчета силы быков:
Сила быков = High - EMA, где
High - максимальная цена за период;
EMA - экспоненциальная средняя.
Когда максимум цены находится выше средней, то индикатор силы быков находится выше ноля, что является подтверждением бычьего тренда. В противном случае быки слабы.
На третьем графике определяется сила медведей (также в виде гистограммы):
Сила медведей = Low - EMA, где Low - минимальная цена за период.
Если минимальная цена находится ниже СС, то это сигнал сильного медвежьего тренда. В противном случае сила медведей минимальна.
Два типа решений:
Период покупки. СС должна расти, а индикатор силы медведей находится ниже ноля. Лучшим временем для покупки является период, когда индикатор силы медведей сначала опустился ниже ноля, а затем сразу поднялся. Если вершины цены подтверждаются новыми вершинами индикатора силы быков, то это является хорошим подтверждением бычьего тренда. Сильным сигналом также будет медвежье схождение.
Период продажи. Продавайте, когда СС снижается, а индикатор силы быков находится выше ноля. Медвежья тенденция подтверждается параллельным снижением низов цены и индикатора силы медведей. Сильным сигналом также будет бычье расхождение.
Направление движения средней нам подскажет стратегию работы, а приближение цены к средней - момент заключения сделки.

Показатели объема

Анализ объема

Основные правила:

• Понижение объема - уменьшение интереса к данной динамике курса, либо изменение тренда, либо временная стабилизация цен
• Повышение объема - повышение интереса к данной динамике курса, либо усиление действующей динамики, либо появление нового направления изменения цены
• Иногда постепенное снижение объемов сопровождается резким изменением цены
• Пики объемов сигнализируют о возможном развороте тренда

Анализ индикаторов, использующих показатели объема

Индикатор равновесного объема (On Balance Volume - OBV)
Итоговому значению дневного объема присваивается положительный знак, если цена закрытия выше предыдущей, и отрицательный, если она ниже предыдущей. Непрерывный совокупный показатель изменяется путем прибавления или вычитания ежедневного объема в зависимости от направления динамики цен закрытия.
При интерпретации индикатора важно само направление кривой, а не конкретные показатели.
Если кривая объема перестает двигаться в том же направлении, что и цены, происходит расхождение, указывающее на возможный перелом тенденции.
Для анализа кривой OBV применимы как трендовые, так и осцилляторные методы анализа.
Индикатор аккумуляции объема (Volume Accumulation - VA)
VA = {[ (C - L) - (H - C) ] / (H - L) } x V+VA -1 , где
C - цена закрытия,
L и H - min и max цена,
V - объем.
Общий дневной объем принимает положительное значение только в том случае, когда цена закрытия равна максимальной цене дня, и, наоборот, когда цена закрытия совпадает с минимальной, весь дневной объем получает знак минус.
Сигналы:

• однонаправленность динамики индикатора и цены на бычьем тренде и расхождение на медвежьем тренде - подтверждение тренда
• бычье расхождение и медвежье схождение - опровержение тренда

Индекс VA
IVA = (VA 0 +VA -1 +...+VA -n+1 / (V 0 +...V -n+1 ), т.е. равен сумме значений индикатора VA за n дней, деленной на сумму объемов за n дней.
Сигналы:

• индекс больше нуля и растет - бычий рынок (покупка)
• индекс меньше нуля и снижается - медвежий рынок (продажа)

Осциллятор Чайкина.
СНО=МА(VA,m)-MA(VA,n), где
m - больший порядок средней;
n - меньший порядок средней.
Анализ аналогичен анализу MACD.
Индикатор накопления/распределения (Accumulation/Distribution - A/D)
A/D = [ (C - O) / (H - L) ] x V+A/D -1 , где
C и O - цена закрытия и открытия,
L и H - min и max цена,
V - объем.
Смысл и анализ индикатора аналогичен предыдущим.
Тренд цены-объема (Volume Price Trend - VPT)
VPT = VPT -1 + Volume x (P - P -1 ) / P -1 , где
VPT -1 - предыдущее значение индикатора,
Volume - объем, количество изменений,
P - текущая цена,
P -1 - предыдущее значение цены.
Индикатор должен учитывать не только направление изменения цены, но и величину этого изменения.
Сигналы:

• большое положительное значение - перекупленность рынка
• большое отрицательное значение - перепроданнность рынка

Границы перепроданности/перекупленности подбираются аналитиком самостоятельно.

Трендовые индикаторы

Скользящие средние

Основные правила построения:

• чем длиннее период времени, на котором строится средняя, тем меньший порядок самой средней следует выбрать (для дневных графиков порядок не более 89, для недельных - не более 21), короткие средние можно применять без ограничений
• чем длиннее средняя, тем меньше ее чувствительность
• средняя очень маленького порядка дает много ложных сигналов
• средняя очень большого порядка постоянно опаздывает
• при боковом тренде применяются средние с большим, чем обычно порядком

• Простые скользящие средние (Moving Average - MA):

MA = (Сумма цен за период времени) / Порядок средней

Главный недостаток МА в том, что она реагирует на одно изменение курса два раза: при получении значения и при его выбытии из расчета.

Взвешенные скользящие средние (Weighted Moving Average - WMA):

WMA = (Сумма произведений цен и весов) / (Сумма весов)

Экспоненциальные средние (Exponentially Moving Average - EMA):

EMA(t) = EMA(t - 1) + (K x [Price(t) - EMA(t - 1)],
где t - текущий момент времени,
t - 1 - предыдущий момент времени,
K = 2 / (n + 1),
n - период средней.

Главное достоинство ЕМА в том, что она включает в себя все цены предыдущего периода, а не только отрезок, заданный при установке периода. При этом более поздним значениям придается больший вес.

Рекомендуемые порядки средней
График цен	Порядки средней
5-дневный	8, 13, 21
1-дневный	8, 13, 21, 55, 89
3-часовой	8, 34, 55, 89, 144
1-часовой	8, 34, 55, 89, 144
менее 15 мин.	34, 55, 144

Общие правила анализа:

• находить точки пересечения средней и графика цены
• находить точки, следующие за максимумом или минимумом средней
• находить точки наибольшего расхождения средней и графика цены
• следить за направлением движения средней

Скользящие средние хорошо работают на трендовом рынке и очень плохо на безтрендовом (флэте), т.к. запаздывание скользящих средних будет порождать ложные сигналы.

Каналы изменения цен

Канал цен (Price Channel Upper - PCU)
Верхняя граница: U = [ 1 + u / 100 ] x SMA (P, n);
нижняя граница: L = [ 1 - d / 100 ] x SMA (P, n), где
U - верхняя полоса канала цен,
L - нижняя полоса канала цен,
u - % отклонения верхней полосы от средней,
d - % отклонения нижней полосы от средней,
SMA (P, n) - скользящая средняя.
При удачном выборе параметров канал будет соответствовать равновесному состоянию рынка, а все выходы цены за его пределы должны сопровождаться возвращением ее назад. Около 5% цен должно находиться за пределами линий, 95% - внутри.

Полоса Боллинджера (Bollinger Band - BB). Линии ВВ строятся как полоса вокруг средней, но ширина полосы пропорциональна среднеквадратичному отклонению от скользящей средней за анализируемый период времени.
Решение на основе анализа ВВ принимается, когда цена либо поднимается выше верхней линии сопротивления ВВ, либо опускается ниже нижней линии поддержки ВВ. Если же график цены колеблется между этими двумя линиями, то надежных сигналов о покупке/продаже на основе анализа ВВ не подается. Решение об открытии позиции принимается только тогда, когда график цены пересекает линию ВВ для возврата в нормальное состояние.
Иногда выход за границу ВВ означает "фальшивый пробой", т.е. когда цены только попробовали новый уровень и сразу же вернулись назад. В данном случае у вас появляется возможность для работы против тренда, но внимательно оцените - а правда ли пробой оказался <фальшивым>. Хорошим подтверждением в таких случаях является показатель объема, который при фальшивом пробое должен резко снизиться.
Дополнительные сигналы линий ВВ. Схождение ВВ наблюдается, когда рынок успокаивается и на нем не видны значительные колебания. Происходит консолидация к продолжению действующего или появлению нового тренда. Расхождение ВВ наблюдается при усилении действующего тренда или начале нового. Расхождение при возросших объемах является хорошим подтверждением тренда. Средняя является хорошим уровнем поддержки на бычьем рынке и хорошим уровнем сопротивления на медвежьем рынке.

MACD-гистограмма (метод конвергенции-дивергенции)

Из экспоненциальной средней с меньшим периодом (12) вычитается экспоненциальная средняя с большим периодом (26), и результаты еще раз сглаживаются при помощи EMA для устранения случайных колебаний:
MACD = EMA(9) [A] , где
A = EMA(12) [i] - EMA(26) [i] ;
i - цена.
Наилучшие результаты МАСD-гистограмма показывает при анализе ее на отрезках времени от суток и более. Периоды менее часа дают много ложных сигналов.

Сигналы MACD-гистограммы:

• значения, следующие за максимумом или минимумом MACD - слишком ранний сигнал, сигнал-предупреждение. Необходимо не менее двух дополнительных сигналов
• пересечение MACD с заданной границей - самое время принимать решение
• пересечение MACD с серединой ("0" на оси времени) - можно опоздать. Необходимо не менее двух дополнительных сигналов.
• Бычье расхождение / медвежье схождение - сильнейший сигнал.

Бычье расхождение	Медвежье схождение
сигнал либо о развороте бычьего тренда, либо о его временном затухании	сигнал либо о развороте медвежьего тренда, либо о его временном затухании

Если цена остается на месте, а MACD отходит к середине, то с очень большой вероятностью продолжится действовавший до этого тренд.

Линейная MACD представляет собой две линии, одна из которых сглаженная величина А (см. MACD-гистограмму), а другая - просто А.

Сигналы линейной MACD:

• значения, следующие за максимумом или минимумом более быстрой линии - предупреждение к сделке
• если быстрая линия пересекает медленную сверху вниз - игра вниз
• если быстрая линия пересекает медленную снизу вверх - игра вверх
• пересечения линий вдали ноля показывают, что рынок уже развернулся в обратном предыдущему тренду направлении. Если же пересечение произошло вблизи ноля, то это свидетельствует о возможном флэте.
• пересечение линий с расчетными границами значений - слишком поздний сигнал.

Более значимы сигналы на покупку, полученные при значениях MACD ниже нуля, а сигналы на продажу - при значениях выше нуля.

Построение и анализ линии РТР (Parabolic Time Price System)

Разработан и описан Уэллесом Уилдером в 1976 г. Первоначальное название - "остановка и разворот" ("stop and revers" - SAR).
Основная задача PTP - показывать основной тренд и при этом определить момент закрытия открытых ранее позиций в период разворота тренда. Цена закрытия определяется ежедневно по формуле:

Stop(Tomorrow) = Stop(Today) + AF x [ EP(Today) - Stop(Today)], где
Stop(Today) - текущая цена закрытия;
Stop(Tomorrow) - цена закрытия завтрашнего дня;
EP(Today) - экстремальный уровень торгов на текущий день;
AF - фактор усреднения, в первый день обычно принимается равным 0,02, затем вычисляется по формуле:
AF = 0,20 + n x 0,02, где n - число новых вершин (низин).

Классический сигнал для совершения сделки - пересечение графика цены с линией PTP - либо разворот тренда, либо его временная стабилизация.

Дополнительные сигналы:

• направление движения PTP совпадает с направлением тренда. Если РТР движется наверх, то тренд бычий, и наоборот
• если график цены сильно отклонился от PTP, то возможно их сближение
• в зрелом периоде жизни линии PTP она идет параллельно графику цены - подаются, как правило, правильные сигналы, в старости эти графики начинают сближаться - ложные сигналы

Индикатор "направленного изменения" (Directional Movement - +/-DM)

Разработан Уилдером в развитие индикатора PTP и выполняет две роли:

• идентифицирует долговременную тенденцию рынка
• показывает степень направленности конкретного рынка

Индикатор строится в виде двух взаимопротивоположных линий:

• первая идет в направлении динамики цены (линия 1, +DM)
• вторая - в противоположном (линия 2, -DM)

Чем больше отклонение линий друг от друга, тем сильнее был действовавший в тот момент тренд. Тесное переплетение этих двух линий говорит о незначительных колебаниях курса, о флэте.

Формулы расчета:

+DM = (High - High1) / (High - Low)+(+DM) -1
-DM = (Low1 - Low) / (High - Low)+(-DM) -1

Сигналы индикатора:

• пересечение с линиями экстремума или разворот линий на максимуме-минимуме - выводы по классическому анализу
• пересечение линий 1 и 2 предшествует сильным колебаниям цены при появлении нового тренда или усилении существующего - очень сильный сигнал
• если линия 1 выше линии 2, то тренд - бычий, и наоборот
• если линии расходятся, то динамика тренда усиливается, и наоборот

Основные правила анализа:

• покупай и удерживай, пока +DM выше -DM
• продавай и удерживай, пока -DM выше + DM

Индикатор вероятной направленности (ADX)

Рассчитывается как абсолютная по модулю разница между линиями +/-DM, поэтому чем больше расхождение линий +/-DM, тем больше значение ADX.

Правила использования индикатора ADX

Поведение индикатора	Рыночная тенденция	Заключение сделок
рост	усиливается	в направлении тенденции
падение	под вопросом	после получения других сигналов, особенно важны сигналы осцилляторов

Правила совместного использования индикаторов +/-DM и ADX

ADX	Тренд	+DM . . . -DM	Заключение сделки
в зоне минимальных значений	Слабый		-
падает	Ослабляется		-
растет	Усиливается	Выше Ниже	Покупка Продажа
образовал локальный минимум	Рождается новый	Выше Ниже	Покупка Продажа
в зоне максимальных значений	Возможна смена направления		Взять прибыль хотя бы с части открытых позиций
образовал локальный максимум	Рынок перегрет		-

Графичические модели

Модели разворота.

"Голова-плечи" - подтверждает разворот тренда

хорошая позиция для открытия вниз	хорошая позиция для открытия вверх

Особенности фигуры:

• если на медвежьем тренде появляется фигура "перевернутая Г-П", то более высокое второе плечо усиливает подаваемый ей сигнал
• если на бычьем тренде второе плечо у "Г-П" ниже первого, то это также усиливает сигнал
• для распознавания фигуры "Г-П" сопоставлять ее с показателями объемов

Тройная и двойная вершина - дно - подтверждает разворот тренда

хорошая позиция для открытия вниз	хорошая позиция для открытия вверх

хорошая позиция для открытия вверх после получения 1 подтверждения

Среди тройных и особенно двойных вершин-донышек попадается много ложных сигналов, которые отсеиваются с помощью параллельного анализа схождения/расхождения на примере осцилляторов, а также с помощью показателей объема.

V-образная вершина и основание ("шип")

Модель образуется, как правило, после стремительной предыдущей тенденции. На графике много пробелов, практически отсутствуют уровни сопротивления / поддержки. Перелом тенденции образуется в виде ключевого дня, либо островного перелома. Единственным сигналом для трейдера может послужить прорыв очень крутой линии тренда.

Фигуры, подтверждающие продолжение тренда

Треугольник

Общие правила анализа треугольников:

• в классическом треугольнике должно быть пять линий с момента входа в треугольник (три вниз и две вверх или наоборот)
• если цена входит сверху, то сильнее позиции для продолжения цены вниз
• если цена входит снизу, то сильнее позиции для продолжения цены вверх
• если угол треугольника направлен вверх, то цена скорее пойдет вверх
• если угол треугольника направлен вниз, то цена скорее пойдет вниз
• чем больше линий в треугольнике и чем ближе к вершине выход из него, тем сильнее и значительнее будет динамика цен при выходе, но если выход произойдет в последней четверти, то последующее движение скорее всего будет вялым и неустойчивым
• прорыв произойдет, скорее всего, между 1/2 и 3/4
• вершина треугольника будет в будущем выступать уровнем поддержки - сопротивления
• объем падает по мере формирования треугольника, резко возрастая после прорыва
• после прорыва цена пройдет в направлении прорыва, как минимум, расстояние, равное высоте треугольника в наибольшей части

"Флаг"

"Флаг"образуется, как правило, после стремительной предыдущей тенденции. Он выглядит как прямоугольник, направленный против напрвления тенденции. "Флаг" возникает, обычно, в середине движения. Объем, по мере формирования "флага", падает, резко возрастая после прорыва. На формирование уходит от 5 до 15 баров.

"Вымпел"

"Вымпел" очень похожь на маленький симметричный треугольник. Объем, по мере формирования "вымпела", падает, резко возрастая после прорыва.

Клин

Клин - модель маленького треугольника, наклоненного против направления тенденции. Если уклон в направлении тенденции, то наиболее вероятен перелом тенденции. Прорыв, как правило, происходит между 2/3 до 1.

Прямоугольник

Прямоугольник очень похож на тройную вершину. Для определения вида образующейся фигуры используют осцилляторный анализ и анализ с помощбю показателей объема. После прорыва цена пройдет в направлении прорыва расстояние, не меньшее, чем высота прямоугольника. Границы прямоугольника в будущем будут служить хорошими уровнями сопротивления - поддержки.

Трендовый анализ

Тренд или тенденция - определенное движение цены в том или ином направлении. В реальной жизни ни один рынок не движется в каком-либо направлении строго по прямой. Динамика рынка представляет собой серию зигзагов: то подъем, то падение, то подъем, то падение. Именно направление динамики этих подъемов и падений образует тенденцию рынка.
Основное правило: "Тренд - ваш друг".
Следствие: "Не работайте против тренда".

  

Линии сопротивления (Resistance):

соединяют важные максимумы (вершины) рынка

возникают, когда покупатели больше либо не могут, либо не хотят покупать данный товар по более высоким ценам. Давление продавцов превосходит давление со стороны покупателей, в результате рост останавливается и сменяется падением

Линии поддержки (Support):

соединяют важные минимумы (низы) рынка

возникают, когда продавцы больше либо не могут, либо не хотят продавать данный товар по более низким ценам. При данном уровне цены стремление купить достаточно сильно и может противостоять давлению со стороны продавцов. Падение приостанавливается и цены вновь начинают идти вверх

При пробитии вниз линии поддержки она превращается в сопротивление. При пробитии вверх линии сопротивления она превращается в поддержку.

Линии канала:

В случае, если цены колеблются между двумя паралельными прямыми линиями (линиями канала) можно говорить о наличии повышательного (понижательного или горизонтального) канала.

Теория Доу

Первое упоминание о возможности прогнозирования будущего движения цен на основе итогов предыдущих торгов появилось в конце XIX века в Wall Street Journal. Это была заметка уже тогда небезызвестного Чарльза Доу - создателя популярного ныне индекса Доу - Джонса. Теория, созданная Доу, существует и по сей день и так и называется : « Доу ». Метод развивался и улучшался вплоть до 70-х годов XX века. С появлением компьютеров стало проще не только считать, но и отображать расчеты в графическом виде.

Проистекая прямо и косвенно из теории Доу, технический анализ вобрал в себя такие принципы и понятия этой теории, как "направленный характер движения цен", "цены учитывают всю известную информацию", "подтверждение" и "расхождение", «Объем как зеркало ценовых изменений » и «поддержка/сопротивление».А получивший широкое распространение промышленный индекс ДоуДжонса — это прямой потомок теории Доу.

Прогнозирование цен в техническом анализе основывается на показателях предыдущих торгов. Из этих показателей торгов наибольший интерес вызывают два.

Первый — цена на активы. Цены понятны, их значения легко найти частному трейдеру. Это делает показатель цены наиболее важным для работы.

Второй — объем торгов, то есть общее количество осуществленных за интересующий временной период сделок, выраженное в любой валюте. Эти значения найти сложнее, но возможно.

На этих китах — цена, объем торгов — основывается теория технического анализа. Как любая теория, она имеет свои постулаты. Три основных звучат следующим образом :

1. Движения цен на активы учитывают все факторы . Это значит, что цена чутко реагирует на все внешние факторы, будь то заявление американского президента, сведения об уровне инфляции в Мексике или ураган в Калифорнии. Согласно теории Доу, любой фактор, способный повлиять на спрос или предложение, неизменно найдет свое отражение в динамике индекса (цены). Разумеется, землетрясения и цунами непредсказуемы, но и они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике цен.

2. Цены двигаются направленно. Это значит, что движения цен не хаотичны, а следуют в определенном направлении. Направление это называется тренд. Тренды бывают трех видов : бычий ( вверх ), медвежий ( вниз ) и боковой ( ни понижения, ни повышения курса ).

3. История повторяется. "Ключ к пониманию будущего кроется в изучении прошлого ". Тот факт, что определенные конфигурации на графиках цен имеют свойство появляться устойчиво и многократно, причем на разных рынках и в разных масштабах времени, является следствием действия некоторых стереотипов поведения, свойственных человеческой психике. Существует три различных подхода к анализу графиков. Первый — поверхностный, субъективный. Он основывается, главным образом, на интуиции. Это обычный « тыка ». Он не требует ни строгого анализа, ни обоснования, поэтому большинство трейдеров работает на этом простейшем уровне. К сожалению, в угоду простоте и удобству они жертвуют логикой. Второй подход связан с созданием рыночных индикаторов, которые помогают определять состояния перепроданности и перекупленности рынка. Хотя многие трейдеры хотя бы частично используют этот тип анализа, они, как правило, ограничиваются только самыми известными индикаторами и придерживаются общепринятых способов их толкования. В такой работе отсутствует творческий подход. Такие трейдеры не пытаются создавать собственные индикаторы или улучшать существующие. Кроме того, они часто связывают с модными индикаторами преувеличенные ожидания и не замечают их недостатков. Самым эффективным и ценным является третий подход — разработка торговых систем, способных генерировать сигналы к покупке и продаже. Однако, далеко не все аналитики обладают достаточным уровнем образования, опытом и желанием постоянно оттачивать свое мастерство.


Изначально принципы, изложенные в Чарльзом Доу, использовались для анализа созданных им американских индексов, промышленного и железнодорожного. Но с тем же успехом большинство аналитических выводов Доу могут применяться и на финансовых рынках.
Основные положения теории Доу:
1. Индексы учитывают все. Согласно теории Доу любой фактор, способный так или иначе повлиять на спрос или предложение, неизменно найдет свое отражение в динамике индекса. Разумеется, эти события не предсказуемы, тем не менее, они мгновенно учитываются рынком и отражаются на динамике индексов.

2. На рынке существуют три типа тенденций. При восходящей тенденции каждый последующий пик и каждый последующий спад выше предыдущего. При нисходящей тенденции каждый последующий пик и спад ниже, чем предыдущий. При горизонтальный тенденции каждый последующий пик и спад находится примерно на том же уровне, что и предыдущие.

     

Доу также выделял три категории тенденций: первичную, вторичную и малую. Наибольшее значение он придавал именно первичной, или основной тенденции, которая длится более года, а иногда и несколько лет. Вторичная, или промежуточная тенденция, является корректирующей по отношению к основной тенденции и длится, обычно, от трех недель до трех месяцев. Подобные промежуточные поправки составляют от одной до двух третей (очень часто половину) расстояния, пройденного ценами во время предыдущей (основной) тенденции. Малые или краткосрочные тенденции длятся не более трех недель и представляют собой краткосрочные колебания в рамках промежуточной тенденции.

3. Основная тенденция имеет три фазы. Фаза первая, или фаза накопления, когда наиболее дальновидные и информированные инвесторы начинают покупать, т.к. вся неблагоприятная экономическая информация уже была учтена рынком. Вторая фаза наступает, когда в игру включаются те, кто использует технические методы следования за тенденциями. Экономическая информация становится все более оптимистической. Тенденция входит в свою третью, или заключительную фазу, когда в действие вступает широкая публика, и на рынке начинается ажиотаж, подогреваемый средствами массовой информации. Экономические прогнозы полны оптимизма. Возрастает объем спекуляций. Вот тут-то те информированные инвесторы, которые "накапливали" во время излета предыдущей тенденции, когда никто не хотел "накапливать", начинают "распространять". Тенденции приходит конец.

4. Индексы должны подтверждать друг друга. Тут Доу имел в виду промышленный и железнодорожный индексы. Он полагал, что любой важный сигнал к повышению или понижению курса на рынке должен пройти в значениях обоих индексов.

5. Объем торговли должен подтверждать характер тенденции. Объем должен повышаться в направлении основной тенденции.

6. Тенденция действует до тех пор, пока не подаст явных сигналов о том, что она изменилась.

Технический анализ

Прогнозирование валютного рынка осуществляется не только на основании какого-либо или нескольких фундаментальных факторов, но и с помощью различных инструментов технического анализа.
Технический анализ -это анализ движений рынка за предыдущие периоды времени. В последнее время все больше трейдеров придают первостепенное значение методам технического анализа.

Основные инструменты:
- график баров;
- график <крестиков и ноликов>;
- японские свечи;
- осцилляторы;
- показатель среднего движения курса (Moving Average - MA).

Спор о полезности технического анализа рынков так же будоражит умы и так же неиссякаем, как спор о первичности материи. Можно понять больное и неуверенное в себе общество, когда в поисках опоры оно достает из сумрачных уголков памяти верования, несостоятельность которых, казалось бы, давно уже не нуждается в аргументации. Куда обиднее, когда экономическая публицистика и практика, знаменем которых должна быть рациональность, начинают уделять исключительнейшее внимание подходам, по крайней мере в академической среде считающимися логическим сомнительными. Конечно, можно возразить, что публике нужно знать обо всем, в том числе и об альтернативных методиках. Но когда в профессиональных изданиях не иссякает поток публикаций, с искренним пиететом отзывающихся о техническом анализе;
Инвестиционные консультанты преподносят его инвесторам как едва ли не единственный обоснованный метод исследования рынка;
Разработчики инвестиционного программного обеспечения с гордостью рапортуют о реализации в новой версии программы еще большего числа годами испытанных технических приемов;
Практически нигде не говорится о том, что обоснованное применение технического анализа требует немалого числа оговорок, самому железному терпению приходит конец.
Согласно одному из наиболее широко используемых определений, технический анализ (ТА) - это совокупность методов определения подходящего момента для покупки или продажи каких-либо активов (чаще всего ценных бумаг или валют) на основе анализа ценовых тенденций и объемов торговли. Главная цель - выявить сигналы, которые помогли бы предсказывать смену "настроений" рынка.

Как правило, методики ТА основываются на ранее наблюдавшихся "закономерностях" динамики рыночных параметров, а также на психологических особенностях участников торговли. Последователи ТА верят, что изменения на рынке лишь на 10 % подчинены логике, а на 90 % объясняются психологическими факторами. Поэтому, предсказав, как в своей массе будут действовать участники рынка или "толпа", овладевший ТА "поэт" может добиться блестящих инвестиционных результатов.
ТА неразрывно связан с построением и исследованием всевозможных графиков и диаграмм, поэтому его агентов часто именуют чартистами (от английского chart - диаграмма; не путать британскими пролетариями, последователями революционного движения середины XIX века). Используя многочисленные типичные "картинка", свидетельствующие, по мнению чартистов, о скором наступлении той или иной рыночной ситуации, они пытаются сыграть на краткосрочной ценовой динамике, пренебрегая, как правило, долгосрочным ориентирами, Если рассматривать методику ТА в чистом виде, ее последователям все равно, какую отрасль или фирму представляет изучаемая акция, главное, чтобы она подавала те самые сигналы.
Новый сильный импульс развития ТА получил при наступлении эры всеобщей компьютеризации. Построение графиков и сложные расчеты индикаторов, индексов и осцилляторов, которые раньше приходилось выполнять буквально на дисплее. Недаром арсенал (и апломб) чартистов заметно вырос именно за последние годы, новое поколение техники добавило им немало шарма и своего рода мистицизма.

Как это ни странно, но даже самые изощренные методы технического анализа обычно вообще никак не обосновываются, если не считать трюизмов вроде "история повторяется:". Открыв некий феномен, чартисты удовлетворяются его внешней стороной, нисколько не пытаясь найти ему объяснения. Более того, среди некоторых представителей данной теории бытует мнение, что механизм действия теории бытует мнение, что механизм действия рынка непостижим, иными словами, мы никогда не узнаем "почему", мы можем лишь надеяться понять "как".

Тем не менее, нельзя полностью отказать техническому анализу в наличии определенного фундамента (главным образом это касается устойчивости тенденций). Во-первых, вполне естественная идея сыграть на предрассудках и стадных инстинктах "толпы". Если, к примеру, известно, что непрофессиональные инвесторы в данной ситуации поступают так-то и так-то, существует принципиальная возможность предсказать направление движения рынка, Например, сколько-нибудь акций может стимулировать ее приобретение, что ведет к дальнейшему усилению тренда. Экономисты называют подобный эффект self-fulfilling prophecy , т.е. самореализующимися ожиданиями. Во-вторых, информация всегда распространяется неравномерно и оказывается сначала у одних рыночных игроков (инсайдеров), а потом у других. Часто именно процесс диффузии новых сведений вызывает дальнейшее развитие наметившихся тенденций. Наконец, если говорить о смене направления движения рынка, чартисты утверждают, что людям свойственно помнить цену, которую они уплатили (или желали бы уплатить) за акцию. С помощью этого соображения (и только!) обосновываются ставшие общепринятыми понятия "уровня сопротивления" (поддержки) и многочисленные классические формы технических диаграмм: достижение прежнего ценового максимума (минимума) заставляет инвестора продавать (покупать), что должно приводить к перелому тенденции. Однако против этих (довольно наивных, кстати) объяснений можно выдвинуть множество не менее убедительных доводов. Во-первых, чисто психологический фактор по мере профессионализации рынков значит все меньше и меньше. Во-вторых, тренд может меняться и часто на самом деле меняется значительно быстрее, чем аналитик способен прочитать хоть какой-то сигнал. В-третьих, даже если предположить, что методы технического анализа эффективны, то чем больше людей им пользуется одновременно, тем меньше у них шансов извлечь выгоду. В-четвертых, по мере распространения подобных методов у трейдеров появляется стимул не ждать непосредственного появления технического сигнала, а пытаться действовать с опережением. Это не может не исказить соответствующий принцип технического анализа, нарушив чистоту сигнала (конечно, опять же, если верить в его существование). Наконец, если кто-то уверен, что завтра цена должна вырасти на 20%, то на ликвидном рынке, где цены отражают информацию практически мгновенно, это неминуемо произойдет уже сегодня. Осознавая слабость своих позиций, умеренные чартисты идут на попятную и призывают дополнять технические изыски элементами фундаментального анализа (т.е. исследованиями "внутренней" стоимости актива). Правда, не совсем ясно, насколько возрастает ценность такого симбиоза благодаря собственно ТА.

Настало время перейти к неявно постулируемому основному принципу чартизма, перед которым все вышеизложенное просто меркнет: рынок обладает памятью, или, если угодно, инерцией, т.е. знание ценовой динамики в прошлом способно помочь предсказать будущее. В частности, считается, что если цена выросла вчера, то сегодня она с большей вероятностью вырастет, чем упадет (это идеология так называемых сигналов силы рынка). Позиция экономической теории прямо противоположна: цены подчиняются так называемому случайному блужданию (random walk). Несколько упрощая, можно смоделировать ценовой процесс следующим образом: в каждый момент времени бросается монетка и в зависимости от результата броска цена может двигаться вверх или вниз с равной вероятностью. Таким образом, каждый очередной шаг абсолютно непредсказуем с точки зрения того, что происходило ранее.
Первоначально в качестве популярной иллюстрации случайного блуждания приводился маршрут пьяницы в чистом поле. Этот маршрут иррационален и непредсказуем.

Кстати, если посредством экспериментов сконструировать случайные ценовые серии, то они могут составить любые излюбленные чартистами формы. Разумеется, с этой точки зрения технический анализ совершенно абсурден. Заметим, что в отличие от других неясностей данный спор очень легко разрешить с помощью простого статистического теста, вычислив автокорреляции цен с различными временными лагами. Если эти автокорреляции для каких-то временных периодов окажутся значимо отличными от нуля, останется только посыпать голову пеплом и признать безусловную правоту чартистов. Но увы им, для подавляющего большинства рынков это не так. (Справедливости ради отметим, что гипотеза случайного блуждания также часто не находит прямого подтверждения, но при этом и не отвергается. Вопрос же о более сложных нелинейных зависимостях пока остается открытым).
Кстати, если компьютеры вооружили до зубов чартистов, то они же стали неоценимым средством разоблачения ТА. Апостериорные расчеты уже помогли разоблачить десятки так называемых методов, которые, демонстрируя замечательные результаты на одних промежутках времени, полностью отказывали на других.

Помимо собственно логических и эмпирических доводов против ТА, есть еще и "жизненные". Многих может убедить следующий факт: хотя в принципе за счет удачных операций на финансовых рынках занятий и профессиональных убеждений, среди них очень трудно встретить чартиста. Казалось бы, люди, знакомые с рецептами выигрыша, должны прежде всего пользоваться ими сами, а не делиться своими бесценными знаниями с другими: Короче говоря, если вы такие умные, то почему такие бедные?
Сон разума рождает расходы
Тут проницательный читатель наверняка спросит: "Если все действительно обстоит столь безнадежно для ТА, чем же тогда вызвана его немеркнущая популярность?"
Во-первых, никто не утверждает, что технический анализ абсолютно бесплоден и никогда не приносит прибыли. Нет, так на самом деле нередко случается, но, к сожалению, не чаще, чем при использовании более простых инвестиционных стратегий (особенно если учитывать налоги и комиссионные). Этот вывод тоже неоднократно подтвержден эмпирически.

Во-вторых есть резоны психологического свойства.

1. ТА прост, крайне разнообразен (если не сказать разношерстен) и предельно алгоритмизирован. Это обеспечивает легкость применения, живучесть подхода в целом при отказе отдельных его составляющих и снимает с аналитика ответственность за возможные ошибки.

2. ТА - та соломинка, за которую хватается инвестор, отчаявшийся понять механизмы функционирования финансовых рынков. Данный фактор особенно значим при недоступности адекватной фундаментальной информации и/или неумении ее трактовать.
Этого оказывается достаточно для того, чтобы влияние технического анализа в отдельных секторах рынка постоянно нарастало. Так, согласно опросам Euromoney, в 1979 году 90% прогнозных агентств при исследованиях обменных курсов опирались на фундаментальный анализ, а через десять лет уже более трети опрошенных использовали исключительно ТА! По данным Банка Англии, 90% ведущих дилеров валютного рынка в Лондоне в той или иной мере употребляют ТА.
Вообще валютный рынок считается среди экономистов наименее " рациональным". Одна из причин в том, что крупнейшими операторами этого рынка являются центральные банки, которые проводят активные валютные интервенции, зачастую вызванные внеэкономическими (т.е. иррациональными, с точки зрения фундаментального анализа), соображениями. Есть и иные факторы, препятствующие реализации ценовой "эффективности" валютного рынка, в результате чего обменные курсы временами значительно отклоняются от продиктованных фундаментальными факторами значений.

В таких условиях использование технических методов для прогноза изменений обменных курсов оказывается целесообразным. Чем больше инвесторов верит в технические сигналы, действуя сообразно им, тем лучше работаем уже отмеченный нами эффект самореализации ожиданий. И хотя в долгосрочном плане обменные курсы и котировки несомненно тяготеют к фундаментальным величинам, даже самый рациональный инвестор не может игнорировать присутствия на рынке чартистов.
По сути, у него есть два принципиальных способа извлечения прибыли: вместе с "толпой" эксплуатировать краткосрочные тенденции, используя методы технического анализа, или играть против рынка, рассчитывая на обратный откат котировок. Большинство выбирает первый вариант. Но почему же рациональные инвесторы, ориентирующиеся на долгосрочные фундаментальные критерии, не пытаются крупно переиграть иррационально действующих чартистов, подобно тому, как некогда Джордж Сорос "наказал" Банк Англии? К сожалению, для этого нужны немалые средства, возможность их связывания на относительно длительные сроки и, наконец, всякая большая игра сопряжена с серьезными рисками. Между тем большинство ведущих институциональных инвесторов и до недавних скандалов ( Barings, Daiwa) запрещало своим трейдерам сохранять открытую валютную позицию более суток, а в последнее время осуществляется просто неусыпный контроль за их действиями. Ограниченность средств, нежелание рисковать и вынужденно краткосрочная ориентация фундаментальных инвесторов - вот где еще кроются причины непобедимости чартистов.
Самые отъявленные циники считают, что ТА выжил главным образом благодаря тому, что он побуждает инвесторов активно работать на рынке. А дополнительные операции - это лишние брокерские комиссионные. Ругать же технический анализ легко хотя бы потому, что все со сладострастием набрасываются на наивные чарты, придуманные стариком Доу сотню лет назад. Это неудивительно: их (и иже с ними) с маниакальными упорством воспроизводят во всех учебниках и брошюрах. Но это все равно что ругать медицину за то, что ее средневековые методы были бессильны перед чумой и холерой.

Разобраться с современным состоянием технического анализа не у всех получается. Во-первых, для этого базового экономического (пожалуй, и технического) образования мало. Нужно быть математиком, желательно, выше среднего уровня (уверенно разбираться в синергетике, теории распознавания образов, нейросетях и т.д.). Во-вторых, успешно действующий аналитик никогда не расскажет о своих методах: он ими зарабатывает деньги, а потому они неизвестны широкой публике. Широко публикуются в основном неудачники (опять же компрометируя технический анализ). Автокорреляции в ценовых рядах, как правило, нет. Но если пользоваться аналогией с пьяницей, то он, невзирая на все свои шатания, как минимум в 90 случаях из 100 к утру достигаем домашнего очага (вот бы такую точность предсказания на рынке!). Белый шум (воплощение случайного сигнала) и хаос - отнюдь не тождественные понятия. Во втором случае автокорреляции нет, а процесс вполне предсказуем. Впрочем, и при случайном блуждании не все потеряно, есть средства и на этот случай. Шансы на успех сильно увеличиваются, если не браться за сверхзадачу - предсказать котировки (почему-то все ждут от аналитика именно этого), а ограничиться выработкой линии поведения (покупать-продавать).